1-6月份，全國(guó)規(guī)模以上電廠(chǎng)發(fā)電量31945億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.30%，增速比上年同期提高2.0個(gè)百分點(diǎn)。其中：全國(guó)規(guī)模以上電廠(chǎng)火電發(fā)電量23887億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.0%，增速比上年同期提高0.9個(gè)百分點(diǎn)；水電發(fā)電量4618億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.90%，增速比上年同期提高7.1個(gè)百分點(diǎn)。
1-6月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)1858小時(shí)，比上年同期增加68小時(shí)。1-6月份，全國(guó)基建新增發(fā)電生產(chǎn)能力5211萬(wàn)千瓦，比上年同期多投產(chǎn)155萬(wàn)千瓦。新增發(fā)電生產(chǎn)能力同比增加。用電量：同比提高1-6月份，全國(guó)全社會(huì)用電量32291億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)9.4%，增速比上年同期提高3.1個(gè)百分點(diǎn)。
1-6月份，產(chǎn)業(yè)用電量328億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 10.3%，占全社會(huì)用電量的比重為1.1%；第二產(chǎn)業(yè)用電量 22336 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 7.6%，占全社會(huì)用電量的比重為69.2%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為 56.5%；第三產(chǎn)業(yè)用電量5071億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14.7%，占全社會(huì)用電量的比重為 15.7%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為23.4%；城鄉(xiāng)居民生活用電量4555億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)13.2%，占全社會(huì)用電量的比重為14.1%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為19.0%。關(guān)于積推進(jìn)電力市場(chǎng)化交易 進(jìn)一步完善交易機(jī)制的通知近日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局近日聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于積推進(jìn)電力市場(chǎng)化交易 進(jìn)一步完善交易機(jī)制的通知》。
《通知》明確要求提高市場(chǎng)化交易電量規(guī)模，加快放開(kāi)發(fā)用電計(jì)劃，推進(jìn)多種形式電源和符合條件用戶(hù)參與交易，2018年全面放開(kāi)煤炭、鋼鐵、有色、建材4個(gè)行業(yè)用戶(hù)發(fā)用電計(jì)劃。完善中長(zhǎng)期合同交易電量?jī)r(jià)格調(diào)整機(jī)制，鼓勵(lì)交易雙方在合同中約定建立"基準(zhǔn)電價(jià)+浮動(dòng)機(jī)制"、隨電煤價(jià)格、產(chǎn)品價(jià)格聯(lián)動(dòng)或隨其他因素調(diào)整等多種形式的市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制。行業(yè)評(píng)級(jí)：維持"中性"的行業(yè)投資評(píng)級(jí)目前，火電在占總發(fā)電量的比例超過(guò)七成，考慮到煤炭?jī)r(jià)格高位，因此，維持電力行業(yè)評(píng)級(jí)"中性"。可適當(dāng)關(guān)注電力改革的進(jìn)展情況，關(guān)注火電利用小時(shí)增加盈利改善的公司以及受益于水電旺季的公司。
一、2018年1-6月電力行業(yè)動(dòng)態(tài)情況
1.1 發(fā)電量：同比提高
1-6月份，全國(guó)規(guī)模以上電廠(chǎng)發(fā)電量31945億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.30%，增速比上年同期提高2.0個(gè)百分點(diǎn)。
圖 1 全國(guó)累計(jì)發(fā)電量及累計(jì)同比 數(shù)據(jù)來(lái)源：中電聯(lián)
截至6月底，全國(guó)6000千瓦及以上電廠(chǎng)裝機(jī)容量17.3億千瓦，同比增長(zhǎng)6.2%，增速比上年同期回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，水電3.0億千瓦、火電11.1億千瓦、核電3694萬(wàn)千瓦、并網(wǎng)風(fēng)電1.7億千瓦。 1-6月份，全國(guó)規(guī)模以上電廠(chǎng)火電發(fā)電量23887億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.0%，增速比上年同期提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。分省份看，全國(guó)除青海（-14.5%）、山東（-4.0%）和西藏（-7.6%）外，其他省份火電發(fā)電量均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中，增速超過(guò)50%的省份有云南（52.4%）和福建（50.3%），增速超過(guò)20%的省份有湖南（29.8%）廣西（29.3%）和重慶（22.0%）；增速超過(guò)10%的省份有四川（18.2%）、甘肅（5.9%）、廣東（14.9%）、湖北（13.4%）、內(nèi)蒙古（13.3%）、江西（13.2%）、海南（13.2%）、寧夏（12.8%）、黑龍江（12.3%）和吉林（10.5%）。
圖 2 火電累計(jì)發(fā)電量及累計(jì)同比
1-6 月份，全國(guó)規(guī)模以上電廠(chǎng)水電發(fā)電量4618億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.90%，增速比上年同期提高7.1 個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)水電發(fā)電量前三位的省份為四川（1200 億千瓦時(shí)）、云南（900 億千瓦時(shí)）和湖北（626 億千瓦時(shí)），其合計(jì)水電發(fā)電量占全國(guó)水電發(fā)電量的59.0%，同比分別增長(zhǎng)4.8%、-1.2%和 1.9%。
圖 3 水電累計(jì)發(fā)電量及累計(jì)同比
1-6 月份，全國(guó)核電發(fā)電量1300億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.7%， 增速比上年同期回落6.9 個(gè)百分點(diǎn)。
圖 4 核電累計(jì)發(fā)電量及累計(jì)同比
1-6 月份，全國(guó) 6000 千瓦及以上風(fēng)電廠(chǎng)發(fā)電量 1917 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 28.6%，增速比上年同期提高 7.7 個(gè)百分點(diǎn)。
圖 5 風(fēng)電累計(jì)發(fā)電量及累計(jì)同比
1.2 利用小時(shí)：同比增加
1-6 月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí) 1858 小時(shí)，比上年同期增加 68 小時(shí)。
圖 6 發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)
1-6月份， 全國(guó)火電設(shè)備平均利用小時(shí)為2126小時(shí)，比上年同期增加116小時(shí)。
1-6月份，全國(guó)水電設(shè)備平均利用小時(shí)為1505小時(shí)，比上年同期降低9小時(shí)。
1-6月份，全國(guó)核電設(shè)備平均利用小時(shí)3548小時(shí)，比上年同期增加141小時(shí)。 1-6月份，全國(guó)風(fēng)電設(shè)備平均利用小時(shí)1143小時(shí)，比上年同期增加159小時(shí)。
1-6月份，全國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電設(shè)備平均利用小63小時(shí)。
1.3 新增發(fā)電生產(chǎn)能力：同比增加
1-6月份，全國(guó)基建新增發(fā)電生產(chǎn)能力5211萬(wàn)千瓦，比上年同期多投產(chǎn)155萬(wàn)千瓦。其中，水電249萬(wàn)千瓦、火電1515萬(wàn)千瓦、核電113萬(wàn)千瓦、風(fēng)電753萬(wàn)千瓦、太陽(yáng)能發(fā)電2581萬(wàn)千瓦。水電比上年同期少投產(chǎn)315萬(wàn)千瓦，火電、核電、風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電分別比上年同期多投產(chǎn)94、4、152和219萬(wàn)千瓦。
新增發(fā)電生產(chǎn)能力同比增加，其中太陽(yáng)能發(fā)電占比近一半。
圖 7 當(dāng)月發(fā)電新增設(shè)備容量
1-6月份，全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資970億元，同比下降7.3%。其中，水電223億元，同比增長(zhǎng)4.1%；火電295億元，同比下降5.5%；核電204億元，同比增長(zhǎng)11.6%；風(fēng)電190億元，同比下降 7.8%。水電、核電、風(fēng)電等清潔能源完成投資占電源完成投資的69.5%，比上年同期降低0.6個(gè)百分點(diǎn)。
1-6月份，全國(guó)電網(wǎng)工程完成投資2036億元，同比下降15.1%。
圖 8 主要電源工程投資完成額
1.4用電量：同比提高
1-6月份，全國(guó)全社會(huì)用電量32291億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)9.4%，增速比上年同期提高3.1個(gè)百分點(diǎn)。
1-6月份，產(chǎn)業(yè)用電量328億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.3%，占全社會(huì)用電量的比重為1.1%；第二產(chǎn)業(yè)用電量22336億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.6%，占全社會(huì)用電量的比重為69.2%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為 56.5%；第三產(chǎn)業(yè)用電量 5071 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14.7%，占全社會(huì)用電量的比重為15.7%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為23.4%；城鄉(xiāng)居民生活用電量4555億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)13.2%，占全社會(huì)用電量的比重為 14.1%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為19.0%。
圖 9 全國(guó)累計(jì)用電量和同比增速
圖 10 第二產(chǎn)業(yè)累計(jì)用電量和同比增速
圖 11 第三產(chǎn)業(yè)累計(jì)用電量和同比增速
圖 12 城鄉(xiāng)居民用電量情況
1.5動(dòng)力煤價(jià)格：維持
圖 13 澳大利亞 New Castle 港動(dòng)力煤離岸價(jià)（美元/噸）
圖 14 環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)（Q5500K） 單位：元/噸
二、行業(yè)策略
2.1 行業(yè)動(dòng)態(tài)
關(guān)于積推進(jìn)電力市場(chǎng)化交易進(jìn)一步完善交易機(jī)制的通知
近日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于積推進(jìn)電力市場(chǎng)化交易 進(jìn)一步完善交易機(jī)制的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。
《通知》在總結(jié)已有工作基礎(chǔ)上，提出了下一步推進(jìn)電力市場(chǎng)化交易的重點(diǎn)措施，對(duì)深化電力體制改革，完善電力市場(chǎng)交易機(jī)制具有重要的推動(dòng)作用。
《通知》明確要求，各地進(jìn)一步提高市場(chǎng)化交易電量規(guī)模，加快放開(kāi)發(fā)用電計(jì)劃，擴(kuò)大市場(chǎng)主體范圍，積推進(jìn)各類(lèi)市場(chǎng)主體參與電力市場(chǎng)化交易。在發(fā)電方面，加快放開(kāi)煤電，有序推進(jìn)水電、風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電、核電、分布式發(fā)電參與交易，規(guī)范推進(jìn)燃煤自備電廠(chǎng)參與交易。在用戶(hù)方面，放開(kāi)符合條件的10千伏及以上電壓等級(jí)用戶(hù)，支持放開(kāi)年用電量超過(guò)500萬(wàn)千瓦時(shí)以上的用戶(hù)，積支持用電量大的工商業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、工業(yè)園區(qū)、公共服務(wù)行業(yè)等用戶(hù)進(jìn)入市場(chǎng)，2018年全面放開(kāi)煤炭、鋼鐵、有色、建材4個(gè)行業(yè)用戶(hù)發(fā)用電計(jì)劃。在售電方面，將履行相關(guān)程序的售電企業(yè)視同大用戶(hù)參與交易，鼓勵(lì)售電公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，靠降低成本和提供增值服務(wù)參與競(jìng)爭(zhēng)，支持供水、供氣、供熱等公共服務(wù)行業(yè)和節(jié)能服務(wù)公司從事售電業(yè)務(wù)，積支持售電公司代理中小用戶(hù)參與交易。
《通知》進(jìn)一步提出，結(jié)合實(shí)際統(tǒng)籌發(fā)用電側(cè)放開(kāi)節(jié)奏，明確放開(kāi)各類(lèi)發(fā)電企業(yè)、用戶(hù)進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)間，明確放開(kāi)比例，完善準(zhǔn)入退出機(jī)制。鼓勵(lì)跨省跨區(qū)網(wǎng)對(duì)網(wǎng)、網(wǎng)對(duì)點(diǎn)交易，對(duì)有條件的地區(qū)，有序支持點(diǎn)對(duì)網(wǎng)、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，支持清潔能源開(kāi)展交易。進(jìn)一步完善交易機(jī)制，完善市場(chǎng)主體注冊(cè)制，進(jìn)入市場(chǎng)的發(fā)電企業(yè)、用戶(hù)和售電公司等均要完成注冊(cè)程序，成為合格市場(chǎng)主體。規(guī)范市場(chǎng)主體交易行為，要求市場(chǎng)主體按照交易規(guī)則參與各類(lèi)交易，通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成價(jià)格，接受政府有關(guān)部門(mén)監(jiān)管，同時(shí)明確要求各地有關(guān)部門(mén)限度減少對(duì)微觀(guān)事務(wù)的干預(yù)。完善中長(zhǎng)期合同交易電量?jī)r(jià)格調(diào)整機(jī)制，交易雙方在自愿、平等協(xié)商的基礎(chǔ)上，在合同中約定建立固定價(jià)格、"基準(zhǔn)電價(jià)+浮動(dòng)機(jī)制"、隨電煤價(jià)格、產(chǎn)品價(jià)格聯(lián)動(dòng)或隨其他因素調(diào)整等多種形式的市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制。加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，建立健全交易合同糾紛協(xié)調(diào)仲裁機(jī)制，保障電力市場(chǎng)健康運(yùn)行。深入推進(jìn)電力市場(chǎng)主體信用建設(shè)，開(kāi)展信用評(píng)價(jià)，實(shí)施守信聯(lián)合激勵(lì)和失信聯(lián)合懲戒。
《通知》明確，進(jìn)一步加大力度推動(dòng)發(fā)用電計(jì)劃放開(kāi)，選擇4個(gè)行業(yè)全面放開(kāi)發(fā)用電計(jì)劃是重要舉措，完善價(jià)格形成機(jī)制是重要目標(biāo)，為此《通知》專(zhuān)門(mén)配套制定了《全面放開(kāi)部分重點(diǎn)行業(yè)電力用戶(hù)發(fā)用電計(jì)劃實(shí)施方案》，對(duì)具體工作進(jìn)行了安排。
《實(shí)施方案》指出，煤炭、鋼鐵、有色、建材4個(gè)行業(yè)市場(chǎng)化程度較高，在電力體制改革過(guò)程中已經(jīng)參與了市場(chǎng)化交易，市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)豐富，試點(diǎn)全面放開(kāi)發(fā)電用計(jì)劃具有較好的基礎(chǔ)。通過(guò)先行先試，有利于充分還原電力商品屬性，理順和打通電力及其上下游行業(yè)的價(jià)格市場(chǎng)化形成機(jī)制，形成全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格聯(lián)動(dòng)、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)協(xié)同發(fā)展格局，進(jìn)而有效促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康運(yùn)行。同時(shí)要求堅(jiān)持"應(yīng)放盡放"、規(guī)范有序、完善機(jī)制、保障安全、清潔發(fā)展的原則推進(jìn)工作。
《實(shí)施方案》明確，試點(diǎn)全面放開(kāi)4個(gè)行業(yè)發(fā)用電計(jì)劃，用戶(hù)全電量參與交易，具備條件的，同步放開(kāi)發(fā)用電計(jì)劃和電價(jià)，由用戶(hù)和發(fā)電企業(yè)協(xié)商確定供電方式和價(jià)格機(jī)制，逐步放開(kāi)參與跨省跨區(qū)交易限制，支持用戶(hù)與清潔能源開(kāi)展市場(chǎng)化交易。要求做好放用電計(jì)劃放開(kāi)和推進(jìn)市場(chǎng)化交易完善交易機(jī)制的有效銜接，用戶(hù)和發(fā)電企業(yè)無(wú)法協(xié)商一致的，可先放開(kāi)發(fā)用電計(jì)劃，用戶(hù)價(jià)格暫按當(dāng)?shù)啬夸涬妰r(jià)標(biāo)準(zhǔn)確定。建立完善科學(xué)合理的市場(chǎng)化價(jià)格形成機(jī)制，用戶(hù)和發(fā)電企業(yè)簽訂合同時(shí)協(xié)商，約定建立"基準(zhǔn)電價(jià)+浮動(dòng)機(jī)制"的市場(chǎng)化價(jià)格形成機(jī)制，明確"基準(zhǔn)電價(jià)"和"浮動(dòng)機(jī)制" 的協(xié)商原則，繼續(xù)支持資源綜合利用和落實(shí)懲罰性電價(jià)。要求規(guī)范4個(gè)行業(yè)用戶(hù)交易行為，推進(jìn)簽訂中長(zhǎng)期合同，安全穩(wěn)定供電。進(jìn)一步加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，保障合同執(zhí)行。（中國(guó)政府網(wǎng)）
2.2 行業(yè)評(píng)級(jí)：維持"中性"的行業(yè)投資評(píng)級(jí)目前，火電在占總發(fā)電量的比例超過(guò)七成，考慮到煤炭?jī)r(jià)格高位，因此，維持電力行業(yè)評(píng)級(jí)"中性"?？蛇m當(dāng)關(guān)注電力改革的進(jìn)展情況，關(guān)注火電利用小時(shí)增加盈利改善的公司以及受益于水電旺季的公司。